第4章世界数字货币计划
2019年2月21日，中国人民银行2019年全国货币金银工作会议在厦门召开。会议指出，2019年要深入推进央行数字货币研发。2019年6月18日，全球知名社交互联网公司脸书（Facebook）推出数字货币计划，引发全球瞩目。在未来的5G时代，数字化金融不仅会重塑金融体系，而且对农业、工业、股权市场都会产生重要的影响。2019年8月10日，在第三届中国金融四十人伊春论坛上，中国人民银行支付结算司副司长穆长春介绍了央行法定数字货币的实践DC/EP（DC，DigitalCurrency，数字货币；EP，ElectronicPayment，电子支付）。
4.1脸书数字货币
北京时间2019年6月18日下午，在全球拥有约27亿用户的社交巨头脸书在其官方网站上正式发布了加密数字货币Libra（天秤座）白皮书，这是脸书基于区块链技术的项目。项目一发布就引起了全球持续不断的争议。
根据白皮书内容，Libra（天秤币）的使命是建立一套简单、便利、无国界的数字货币，及一套为数十亿人转账、支付服务的金融基础工程。
此项目一经公布，就遭到了大量批评及质疑，主要涉及隐私、安全、主权货币等方面的担忧。当地时间2019年7月16日和7月17日，美国国会两院特意安排了两天的听证会，来应对脸书Libra数字货币项目的影响。
Libra加密货币的联合创始人大卫·马库斯2019年7月17日对美国众议院金融服务委员会成员表示，直到得到相关监管机构的批准，脸书才会实施其货币项目。但他们不会同意一些资深国会议员的要求，停止这个项目，或是在一个有限的范围内进行试点。
原本将听证会视为“分析、解释”Libra好机会的加密货币联合创始人大卫·马库斯，却遭到了来自议员潮水般的质疑。但他还是表示Libra是一种介于比特币（Bitcoin）和贝宝（PayPal）之间、具有颠覆性意义的数字货币。虽然功能相似，但Libra与贝宝及其他竞争对手不同的是，它主要针对没有银行账户的用户。
综合脸书此前透露的信息及脸书联合创始人大卫·马库斯在听证会上的言论，可知脸书数字货币Libra具有以下特点。
全球化布局：脸书的Libra协会总部将设在瑞士的日内瓦，由瑞士金融市场监
督管理局管辖。脸书已与Visa、万事达（Mastercard）等多家金融公司及Spotify和优步（Uber）等在线公司结成合作伙伴，成立一个总部位于瑞士的协会，以监督这一新金融工具的开发。脸书数字货币项目负责人马库斯称，他们已与瑞士方面进行了初步探讨，并准备就管理模式展开磋商。他说，Libra协会最终会获得瑞士方面的运营许可，并准备以货币服务业的名义在美国财政部金融犯罪执法网络中登记。
Libra与比特币、传统货币的区别：Libra采用全球一篮子信用货币的方式为其背书，并不具有投机性，会保持一个稳定的价格，故Libra又被称为“稳定币”，由美元、英镑、欧元和日元等主权货币存款支持。
脸书倡导的数字货币项目，最终目标是要建立一个基于数字货币的金融系统，除发行数字化本币Libra外，还将设立储备央行和独立的监管机构。马库斯说，Libra与现行的数字货币不同，没有相对于任何单一的现实货币的固定价值，其价值是经由储备央行以一对一的方式来体现的。储备央行则将以诸如现金银行存款和高流动性的短期政府债券等安全资产的形式，持有一系列的货币，包括美元、英镑、欧元和日元。
Libra区块链和储备央行将由一个被称为Libra协会的独立机构来管理，而最初参与该计划的团体将成为协会的“创始成员”。马库斯说，目前，该协会共有28个成员，包括万事达、亿贝、威士、优步等，并计划在正式启动时增加到近100个。
他说，Libra协会将通过Libra协会理事会对区块链进行管理，每个成员都将在理事会中拥有代表。为确保成员的多样性，协会将尽可能地消除金融障碍，使更多的非营利、多边组织和大学等都能够加入进来。
马库斯称，Libra是一种支付工具，而不是一种投资，人们不能像股票或债券那样来进行购买和持有，也不能用来支付工资或等待增值。它只是一种“类似现金”，可用于向在其他国家的家人汇款或者进行采购。
马库斯同时表示，Libra储备央行的货币取决于相关国家的货币政策。Libra协会只负责管理储备央行，无意与任何主权货币竞争，或者涉足货币政策领域。
支付便捷：Libra将通过一个名为“Calibra”的电子钱包应用获得。之后用户就可以通过这个应用（或支持这个应用的脸书公司旗下的其他即时通信软件，如Messenger、
WhatsApp）来与世界上任何一个角落的人用Libra进行交易，甚至不再需要银行了。数字钱包可开拓在区块链上的业务，让其用户可以向几乎所有智能手机用户发送Libra，正如发短信一样，而且费用很低。
接受监督：马库斯强调，Libra协会将遵守银行保密法等法律，以保护消费者的隐私和个人信息的安全。他说，Libra区块链的隐私规定将与现有区块链服务一样，只显示接发者的公开地址、转账数额和时间，不会显示任何其他信息，也不会单独保留任何个人的数据，因此不会用个人数据来牟利。
延伸商业：Libra区块链是一个开源的生态系统，各地的商家和开发商都可以自由地在其平台上创立自己的竞争性服务。在2019年7月16日参议院银行委员会的听证会上，负责这一项目的脸书高管大卫·马库斯表示，Libra是一种可以在全球使用的数字货币，使人们在相互传递信息、视频和图像时，可以轻松地传递价值。
反对及担忧如下。
参考消息网于2019年7月18日报道，美媒称特朗普政府于2019年7月15日表示强烈反对脸书新数字货币计划。美国财政部部长史蒂文·姆努钦警告说，这种新数字货币可能被用于洗钱、贩卖人口和资助恐怖主义等非法活动。
特朗普推文称：“我不是比特币和其他加密货币的粉丝。它们不是钱，价值波动很大且毫无根基。不受监管的加密资产会助长非法行为，包括毒品交易和其他非法活动。”
特朗普说，如果脸书及其数十家伙伴企业想涉足金融业务，它们将不得不像银行那样接受严格监管。
2019年7月15日，美国财政部长姆努钦在召开记者会时也曾说，财政部对脸书计划发行加密货币Libra深表担忧，因为加密货币可能被洗钱者和恐怖主义活动资助者利用。而在日前召开的七国集团财长和央行行长会议上，七国财长在数字货币问题上“就迅速采取行动的必要性达成了很大共识”。
美联储主席鲍威尔也警告称，脸书的项目“引发了许多严重关切”，其中包括隐私、洗钱、消费者保护和金融稳定等。他说，美联储和美国财政部的金融稳定监督委员会也在关注Libra，在发行之前，还需要对这些问题进行“彻底和耐心”的评估。
美国众议院金融服务委员会主席玛克辛·沃特斯等民主党人呼吁脸书暂时搁置此项目。
当地时间2019年6月24日，路透社报道称，
代表各国央行合作的国际金融机构——国际清算银行（BankforInternationalSettlements）23日表示，虽然银行并不会很快被挤出市场，但政界人士仍需迅速协调监管部门，以应对脸书等科技公司进军金融业带来的新风险。国际清算银行在其年度经济报告中发表了一章关于“大型科技公司在金融领域”的内容，重点关注了社交媒体、搜索引擎和电子商务公司所持有的海量数据。
报告称，目前，传统银行在支付领域面临着来自金融科技公司的外部竞争。而很多小银行，没有谷歌、阿里巴巴、亚马逊、苹果和易贝（eBay）等公司所掌握的深度数据。与通常依赖信用评分的银行相比，这些深度数据令金融科技公司拥有更为直接的优势。
报告指出，大量的消费者行为和偏好数据，能够更详细地描绘出一个人的信用状况，因而科技企业进入金融业后，可能会迅速使金融领域发生变化。
对于脸书推出了自己的Libra加密货币，国际清算银行表示，在掌握了大量个人数据后，大型科技公司的上述举措可能会破坏金融的稳定。
一些专家认为，大型科技公司提供金融服务，会带来潜在的数据隐私和竞争问题。所有这些领域都有自己的监管机构，彼此之间需要协调，Libra的流通基于区块链的清算网络，不使用银行之间的清算网络，因此，Libra和所有加密货币的流通，不受银行之间的网络的限制。
来自欧洲的不同声音：2019年8月26日左右，在美国杰克逊霍尔举行的全球央行行长年度研讨会上，英国央行行长卡尼发表讲话称，美元的世界储备货币地位必须终结，类似于脸书加密货币Libra那样的某种形式全球数字货币会是更好的选择。那会比让其他主权国家的货币取代美元的结局好。
据彭博新闻社的报道，卡尼称：“长期来看，我们需要改变格局，改变到来的时候，不该由一种货币霸权取代另一种。”可能最适合由公共部门通过一个央行数字货币网络，提供一种新的“合成的霸权货币”（SHC）。“即使事实证明，这个理念的初始变体是稀缺的（指一开始只有少数人了解），它也会吸引人。一种SHC可能抑制美元对全球贸易的影响力。”
欧洲央行认为Libra稳定币没做大规模测试，将带来严重风险。
出于对货币主权的担忧，欧盟实力较强的两个国家德国、法国对于Libra保持谨慎态度，甚至反对。德国财政部长与法国财
政部长于2019年9月13日在芬兰首都赫尔辛基发表联合声明，重申货币主权重要性，两国认为Libra加密货币计划会危害其货币主权，反对脸书公司计划发行的加密数字货币Libra在欧洲推行，欧盟应该推出自己的数字货币，以应对脸书加密货币Libra计划。
脸书数字货币的未来影响如下。
（1）数字银行体系。脸书的Libra加密货币，基于区块链技术，拥有全球27亿用户，强大的信用背书、以美元、欧元等背书及众多合作伙伴，令其成为真正意义上的基于互联网技术的数字银行系统，其可以延伸到结算、支付等领域。
（2）产生信用。一旦产生稳定的影响及受到众多公司的支持，Libra加密货币形成的体系就会产生巨大的信用价值，而信用是世界各国货币诞生的主要依据。
（3）无国界货币。注册地址在瑞士，拥有超越美元影响力的布局，未来的信用将超越中小国家的货币信用，一些中小国家可能会与脸书Libra这样的超级互联网公司合作发行货币。
如果说比特币是基于技术的一代数字货币，依赖计算机计算能力，目前具备一定的类似邮票的收藏炒作及全球隐蔽转移财富功能，那么脸书Libra加密货币是以现实美元、欧元等背书的稳定币，在产生信用与信任机制的同时，可应用在支付领域，并会在脸书涉及的联合发起公司内产生广泛影响。脸书面向的市场为公开市场，透明且接受监督，并能延伸到传统货币所涉及范围。很显然，脸书Libra加密货币更具有传统货币的信用性，更具备数字货币时代的便利性。
4.2中国央行数字货币计划
央行数字货币是基于国家信用，由央行发行的法定数字货币，与比特币等“虚拟货币”有着本质的区别。
中国央行数字货币呼之欲出。2019年8月10日，在第三届中国金融四十人伊春论坛上，中国人民银行支付结算司副司长穆长春介绍了央行法定数字货币的实践DC/EP（DC，DigitalCurrency，数字货币；EP，ElectronicPayment，电子支付）。
双层结构
据穆长春介绍，从2014年开始到2019年，央行数字货币DC/EP的研究已经进行了五年。
央行数字货币DC/EP采取的是双层运营体系。单层运营体系是指人民银行直接向公众发行数字货币。而人民银行先把数字货币兑换给银行或者其他运
营机构，再由这些机构兑换给公众，这就属于双层运营体系。
采取双层运营体系基于以下几点考虑。
第一，中国是一个复杂的经济体，幅员辽阔，人口众多，各地的经济发展、资源多少、人口教育程度，以及对于智能终端的接受程度，都是不一样的。在这样的经济体中发行法定数字货币是一个复杂的系统性工程。如果采用单层运营体系，意味着央行要独自面对所有公众。这会给央行带来极大的挑战。从提升可得性，增强公众使用意愿的角度出发，我们认为应该采取双层运营体系来应对这种困难。
第二，人民银行决定采取双层架构，也是为了充分发挥商业机构的资源、人才和技术优势，促进创新，竞争选优。商业机构的IT基础设施和服务体系比较成熟，系统的处理能力比较强，在金融科技运用方面已经积累了一定的经验，人才储备也比较充分，所以，在商业银行现有的基础设施、人力资源和服务体系之外另起炉灶是巨大的资源浪费。央行和商业银行等机构可以进行密切合作，不预设技术路线，充分调动市场力量，通过竞争实现系统优化，共同开发，共同运行。Libra的组织架构和DC/EP当年所采取的组织架构实际上是一样的。
第三，双层运营体系有助于化解风险，避免风险过度集中。人民银行已经开发运营了很多支付清算体系、支付系统，包括大小额、银联网联，但是我们原来所做的清算体系都是面向金融机构的，而发行央行数字货币，要直接面对公众。这就涉及千家万户，仅靠央行自身力量研发并支撑如此庞大的系统，而且要满足高效、稳定、安全的需求，提升客户体验，是非常不容易的。所以从这个角度来讲，无论是出于技术路线选择，还是操作风险、商业风险规避，我们通过运用双层运营体系都可以避免风险过度集中到单一机构上。
第四，如果我们使用单层运营体系，则会导致金融脱媒。单层投放框架下，央行直接面向公众投放数字货币。央行数字货币和商业银行存款货币相比，前者在央行信用背书情况下，竞争力优于商业银行存款货币，会对商业银行存款产生挤出效应，影响商业银行贷款投放能力，增加商业银行对同业市场的依赖。这会抬高资金价格，增加社会融资成本，损害实体经济，届时央行将不得不对商业银行进行补贴，极端情况下甚至可能颠覆现有金融体系，回到1984年之前央行“大一统”的格局。
总结下来，央行做上层，商业银行做第二层，这种双重投放体系适合我国的国情，既能利用现
有资源调动商业银行的积极性，又能顺利提升数字货币的接受程度。
双层运营体系不会改变流通中货币的债权债务关系。为了保证央行数字货币不超发，商业机构向央行全额、100%缴纳准备金，央行的数字货币依然是央行负债，由央行信用担保，具有无限法偿性。另外，双层运营体系不会改变现有货币投放体系和二元账户结构，不会对商业银行存款货币构成竞争。由于不影响现有货币政策传导机制，也不会强化压力环境下的顺周期效应，故数字货币不会对实体经济产生负面影响。
另外，采取双层运营体系发放、兑换央行法定数字货币，有利于抑制公众对于加密资产的需求，巩固我们的国家货币主权。
关于“双离线支付”——便利性及匿名交易，在《Libra与数字货币》的公开课中，穆长春举例称，到地下的超市买东西，手机没有信号，微信、支付宝都用不了，又或者乘坐廉价航空公司的航班需要付费吃饭，未来在这些场景下可以用央行的数字货币支付。更极端的情况是大地震，通信都断了，电子支付当然也不行了，那个时候只剩下两种可能，一种是纸钞，另一种就是央行的数字货币。它（央行的数字货币）不需要网络就能支付，我们叫作“双离线支付”，指收支双方都离线也能进行支付。只要手机有电，哪怕整个网络都断了也可以实现支付。
手机上安装有央行DC/EP的数字钱包时，如果手机没有信号，那么不需要网络，两个手机碰一碰，就能实现转账，即使是Libra也无法做到这一点，穆长春表示。此外，中国版数字货币不需要绑定任何银行账户，摆脱了传统银行账户体系的控制。
同时，DC/EP的推出也考虑到了居民消费的隐私权。穆长春表示，公众有匿名支付的需求，但如今的支付工具都跟传统银行账户体系紧紧绑定，满足不了消费者的匿名支付需求，也不可能完全取代现钞支付。而央行数字货币能够解决这些问题，它既能保持现钞的属性和主要价值特征，又能满足便携和匿名的诉求。
穆长春近日在谈到法定数字货币如何保证“三反”（即反洗钱、反逃税、反恐怖融资）时表示，这些工作都可以用大数据的方式解决。也就是说，虽然普通的交易是匿名的，但是如果我们用大数据识别出一些行为特征，那么还是可以锁定这个人的真实身份的。
井通科技CEO和MOAC区块链联合创始人周沙表示，现钞的管理有三个特点：一是匿名性，二是保护用户隐私，三是不需要第三方验证。央
行数字货币是对现钞的替代，也将会体现上述特点。“以匿名性为例，我去早餐摊买东西，用支付宝支付，因为是实名账户，我的信息都留下了。但如果用现金支付，老板收到我的钱，但并不知道我是谁。”周沙表示，央行数字货币应该会符合现金的匿名性等特点，但与此同时要保证“三反”。
世界银行首席信息安全构架师张志军表示，电子支付在中国已经很普遍，但是用户的隐私目前没有得到保护。央行的数字货币如果能保护使用者的隐私，那么在日常的小额付款这个应用领域会成为很多人的首选。
保持竞争，技术保持中立
在技术路线方面，央行不预设技术路线，保持央行技术中立性。我们从来没有预设过技术路线，从央行角度看，无论是区块链还是集中账户体系，无论是电子支付还是移动货币，任何一种技术路线，央行都可以适应。但技术路线要符合央行的门槛，比如，针对零售，至少要满足高并发需求，至少达到30万笔/秒。如果只能达到脸书Libra的标准，则只能国际汇兑。像比特币一样做一笔交易需要等40分钟，不符合场景要求。从央行角度看，采取什么技术路线都可以，不一定是区块链，可以称之为长期演进技术（LongTermEvolution）。
另外，双层运营体系有利于充分调动市场力量，通过竞争实现系统优化。目前央行采取的策略是几家指定运营机构采取不同的技术路线做DC/EP的研发，谁的路线好，谁最终会被老百姓接受、被市场接受，谁就会最终跑赢比赛，所以这是市场竞争选优的过程。
坚持央行主导下的中心化管理
在双层运营体系下，要坚持中心化的管理模式。加密资产的自然属性就是去中心化。而DC/EP一定要坚持中心化的管理模式，为什么？
第一，央行数字货币仍然是央行对社会公众的负债。这种债权债务关系并没有随着货币形态的变化而改变。因此，仍然要保证央行在投放过程中的中心地位。
第二，为了保证并加强央行的宏观审慎和货币调控职能，需要继续坚持中心化的管理模式。
第三，指定运营机构来进行货币的兑换，要进行中心化的管理，避免指定运营机构货币超发。
第四，在整个兑换过程中，没有改变二元账户体系，所以应该保持原有的货币政策传导方式，这也需要保持央行中心化管理的地位。
央行中心化管理与移动支付工具是不同的。从宏观经济角度看，应
用电子支付工具进行资金转移必须通过传统银行账户才能完成，采取的是账户紧耦合的方式。而对于央行数字货币，央行采取的是账户松耦合的方式，即脱离传统银行账户实现价值转移，使交易环节对账户依赖程度大大降低。这样，央行数字货币既可以像现金一样易于流通，有利于人民币的流通和国际化，又可以实现可控匿名，央行要在保证交易双方匿名的同时保证“三反”，在两者之间取得一个平衡。
现阶段的央行数字货币设计，注重M0替代，而不是M1、M2的替代。这是因为M1、M2现在已经实现了电子化、数字化，本来就是基于现有的商业银行账户体系，所以没有再用数字货币进行数字化的必要。另外，支持M1和M2流转的银行间支付清算系统、商业银行行内系统及非银行支付机构的各类网络支付手段等日益高效，能够满足我国经济发展的需要，所以，用央行数字货币再去做一次M1、M2的替代，无助于提高支付效率，且会对现有的系统和资源造成巨大浪费。相比之下，现有的M0（纸钞和硬币）容易匿名伪造，存在用于洗钱、恐怖融资等风险。另外，电子支付工具，如银行卡和互联网支付，基于现有银行账户紧耦合的模式，公众对匿名支付的需求不能完全得到满足，所以电子支付工具无法完全替代M0。特别是在账户服务和通信网络覆盖不佳的地区，民众对于现钞的依赖程度还是比较高的。所以央行DC/EP的设计，既保持了现钞的属性和主要特征，又满足了便携和匿名的需求，是替代现钞比较好的工具。
虽然Libra也是用所谓的100%的储备资产做抵押，但是它并没有把自己限定在M0范围内，因而有可能会出现Libra进入信贷市场引发货币派生和货币乘数，进而出现货币超发的情况。
央行数字货币是对M0进行替代，所以对于现钞是不计付利息的，不会引发金融脱媒，也不会对现有的实体经济产生大的冲击。因为央行数字货币应该遵守现行的所有关于现钞管理和反洗钱、反恐怖融资等规定，就央行数字货币大额及可疑交易向人民银行报告。
央行数字货币必须有高扩展、高并发的性能，它被高频用于小额零售业务场景。为了引导央行数字货币用于小额零售场景，不对存款产生挤出效应，避免套利和压力环境下的顺周期效应，央行可以根据不同级别的钱包来设定交易限额和余额限额。除此之外，可以加一些兑换的成本和摩擦，以避免在压力环境下出现顺周期的情况。如果需要，央行数字货币还可以为央行实施负利率提供条件