——巴林银行的盛与衰
19世纪初，英国依仗巴林银行与拿破仑争夺欧洲霸权，当时的法国总统说巴林是欧洲第六大强权，但就在海外市场上，巴林银行却断送于一个年仅8岁的交易员之手。
一疏于监管巴林终酿大祸
创业于十七世纪中叶的巴林银行，一直是英国最有声望的投资银行之一。它由最初一家贸易行开始，不断拓展成为政府债券的主要包销商，在欧洲金融界具有举足轻重的地位。它不仅为一大批富贵人家管理钱财，还为英国政府代理军费，在它最盛时，其规模可以与别的整个英国银行体系相匹敌。尽管是一间老牌银行，但巴林一直积极进取，在二十世纪初进一步拓展公司财务业务，获利甚丰。九十年代开始向海外发展，近年来更是在新兴市场开展广泛的投资活动，仅1994年就先后在中国、印度、巴基斯坦、南非等地开设办事处，并计划进军前苏联市场。
巴林巨额亏损面临破产的消息一经传出，全球金融市场为之震动，正如传媒所形容的，犹如一场"金融地震"。1995年月7日，周一，英镑在欧洲早市创下-495马克的两年半来最低价位，美元弱势仍未改变，继续在1.4580马克和96.70日元附近的低位徘徊。东京股市一片恐慌与不安，日经指数巨挫664.4点（跌幅达.80％），创下了14个月以来的最低纪录16808.70点。吉隆坡、汉城、悉尼、新加坡、台北均受其冲击，台湾加权指数下挫00多点，香港股市开市后曾一度混乱，期指下挫00多点。英、德、法股市也相继下挫。
同时，新加坡、香港、大版等地纷纷采取措施，修改交易制度，大幅度提高期货交易按金，防止不测事件发生。巴林风波的影响还越出了金融市场，各国政府也积极行动，力阻发生一场国际金融风暴。在英国中央银行直接出面抢救巴林银行时，英国财长在议会发表声明称，将检讨英国的银行监管制度，日本市场也传出政府希望四大证券行入市支持日股的消息。
巴林风波之所以引致国际金融市场的震动，主要在于事件的演变将不再仅仅是一个金融机构的问题。首先，此次巴林期货新加坡分公司所持有的日经指数未平仓的数额高达70亿港元之巨，如果不能有秩序地平仓，极可能造成日经指数跌势加剧，导致日本股市混乱，危及金融秩序。
其次，根据有关法例，巴林一经清盘，存放于巴林的资金将会被冻结，势必殃及不少国际金融机构，尤其是为数众多的基金，为应付投资者大量赎回的狂潮，基金不得不大量出售证券套现，又势必拖累一年来已饱受创伤的股市。
有关当局和市场监管机构在这次风波中反应迅速。作为英国的中央银行，英格兰银行在事件发生后立即做出反应，于5日即开始研究挽救方案，多方联系金融机构，试图寻找买家，以避免巴林银行倒闭触发全球金融危机。但是，由于巴林大量未平仓合约的存在，无人能预计亏损的最后数字；收购暂未成功。由英国高等法院委派著名的安永会计师事务所接管
巴林，以确定善后事宜，保护债权人的利益。与此同时，各地区市场纷纷采取措施，防止巴林风波扩大，遏止了恶性蔓延。
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在被接管以后，一些国际性大型投资银行纷纷行动，或是准备分析收购，或是招聘其员工。令人感慨的是，一个具有两百多年辉煌历史的金融机构将就此划上句号，而这一切仅仅是因为一个8岁的交易员李森所玩的一场赌博。
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尼克·李森工作一直很勤奋，在失踪前的两个月里，他所住的一座新加坡豪华公寓楼的警卫经常抱怨李森计算机的打印声，这种声音通常在晚8时至凌晨4时传出，正好是1时区以外纽约华尔街的交易时间。到了白天，这位年轻的英国人看上去精神不振，甚至有些阴郁。他与新加坡国际货币交易所的其他交易员一道盯着显示屏上的数字和图表，从清晨干到晚7时。交易所的同事们说，人们向李森打招呼，他似乎没听见，而且毫无反应。
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但是到了月1日星期二（李森出逃前天），身处交易所喧闹环境中的李森却显得格外镇静。他从容地回答道琼斯记者关于他代表其英国投资银行总部购买了巨额日元和坡币的传闻。"只不过是这里买进那里卖出，和我们平常所做的没什么两样。"就这么简单，一点都没有什么不寻常。巴林银行另一家亚洲办事处的职员事后说，"在电话里他显得生气勃勃，心情似乎十分开朗。"这位职员经常与李森在伦敦和东京会面，"他问我-近来好吗？-他以前从不这样问我，就象突然变了性一样。那天稍晚时我们再次交谈，此时他想必已经知道事情要发作，但他依然谈笑自如。我要他改变向我们通报的方式，他开玩笑说，你是不是要我告诉你我用哪只手写报告？"
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月日那个交易日结束时，李森收拾起他的文件，走下楼梯，开始出逃。晚7时，他和老婆匆匆跳上一辆白色出租车直奔机场。当晚11时0分，他已从新加坡出境，住进了马来西亚首都吉隆坡的一家宾馆。在他身后，具有年悠久历史的英国银行帝国已濒于崩溃，正无可挽回地走向破产。半个世界的银行将在恐惧中受到牵连，其余的半个世界则为之震惊。在他的办公桌上，是一张手写的便条，上面写着"抱歉"。
象巴林这样一家老字号银行，管理却如此糟糕，竟然在几周内便将高达10亿美金——两倍于银行的资产——在一场漫不经心的赌博中被一个人赔光，实在令人难以置信。该行在世界各地的员工同受其害，许多人正准备领取其年度奖金。在英格兰以外的巴林银行各机构，人们的护照被没收，公司信用卡已废止，工资也已停发，还恰好是在要交税的关头。巴林是负责经办英国皇室财务的银行之一（女皇陛下此次损失可能高达100万美元），其创始人时常夸耀其具有5个世袭贵族的血统，比中世纪以来的其他任何家族都要多，威尔士亲王是巴林家的曾孙。如今这一切都已成过眼云烟。几天之后，巴林银行的特许经营状（P.L.C）已移交给一家荷兰企业国际荷兰集团（ING（｝ROUP），作价为象征性的1英镑。
ING收购巴林，自有它的如
意算盘。不仅能取得巴林的国际性网络，立即开拓多个地区的业务，而且声名大噪，对于其经营的好处也无可限量。巴林出事后，曾有多家国际级的银行与英格兰银行接触，讨论收购的可能性。ING收购成功，立即向巴林投入资金6亿美元，虽然比起已涨至1｛4亿美元的损失来少了点，但也足够让全球金融市场喘一口气了。在这次收购中，巴林期货公司、巴林证券新加坡分公司和东京分公司被排除在外，成了没人要的弃儿，可怜巴巴地等待着对它们的调查。
如此一家显赫的银行是怎样落到这样一个不光彩的下场？是由于管理不当还是蓄意破坏？是欺诈，还是那个叫做"衍生工具"的金融业务自身不可靠性的又一次证明？
从李森的朋友和同事们那里，我们可以看到的是一篇有关傲慢和贪婪的故事。也许故事的开头就奠定了悲惨的结尾。
我们现在知道，在1994年中，另一家银行曾考虑雇用李森，但一家专业人才咨询的猎头公司在受托评价李森时却提出异议。李森的背景和业绩无可指责，该猎头公司只是"不信任他"。它提交的报告把李森描绘成"非常聪明但似乎有些浮躁，欠缺内在的深度……在你雇用他1年后，他也许会使你陷入一个很大的困局。"
在巴林银行那种"时时咬住牛屁股"的气氛中——这种态度破坏了巴林原有的坚强而又谨慎的文化——与森确实平步青云。九十年代初，巴林英国总部在其日本分公司一批新派经理的要求下开展了衍生金融业务——这是一种利用公众对股票的投机发展起来的平行的赌博方式，其中有些是直接与股票相对应的，如股票期货；有些则是间接的，如期权。衍生业务使巴林的日本公司赚了大钱，其头头——克里斯多弗·希斯成为巴林收入最高的经理。199年，希斯挂冠而去。其后的三年内，换了4任经理，无一胜任，李森的出现正好抓住了这一权力真空的时机。
1989年，李森在伦敦受雇于巴林银行，成为一名从事清算工作的内勤人员，其职责是确保每笔交易的入帐和付款。当巴林越来越多地卷入衍生业务，李森也参与进来。199年他被调职，专事疑难问题的处理，一会儿飞往印尼去建立分公司，一会儿前往东京协助调查内部欺诈的投诉。当新加坡国际货币交易所意图成为亚洲新兴金融业务的中心时，巴林也想籍此获取一席之地，而李森则受命组织一个班子去实现这一目标。起初他只是做他在伦敦干过的清算工作，其后，由于缺乏人手，他开始自己做起交易来。当时李森只有5岁，"不过那又怎样，反正大家谁都不懂这档子事，"李森以前的一位同事这样说。
不久李森就开始动用数以千万计的资金。1994年，亚洲市场萧条，但李森据说赚进了000到600万美元。就在这家银行倒闭前的数周，李森还向朋友吹嘘他将为此获得00万美元的红利。此外，他还享有5万美元的年薪、公司提供的免费住宅，以及无限额的旅行开支。他在新加坡有一批追随者。一位交易员说："当所有迹象表明应当卖出时，他却把行情抬得
更高，而本地的交易员都跟着他走。"每天开市前，所有的交易员都会打听李森将会如何做，然后学着做。他在新加坡的顶头上司对他是如此信赖，以至于放弃了对他的任何监察。尽管也有人警告新加坡的交易所李森是一个"枪手"，要小心对付，但李森却越来越刚愎自用，人们感到他似乎觉得自己是不可战胜的。
对于一个出身于伦敦郊区抹灰工家庭的工薪族小子来说，荣誉和金钱的奖赏已大可令他满足。"他从来不乱花钱"，李森1岁的妹妹对家乡的报纸记者说道，"但他觉得我们不应该不去求助于他，如果他有能力的话。他确实有——他是我们的大哥，他热爱他的工作并且可以一天干上0小时。他要亲手做一些事，因为他知道他能做到。"她还说："新闻界似乎认为你是一个工薪族，你就没资格去做一些顶尖的事情，你应该当好你的清洁工或售货员什么的。"李森从未上过大学，18岁时他加入了一家老字号的银行，成为该行的一名初级职员。1987年，他加入摩根斯坦利，一家以进取性闻名的美国证券公司，这一资历足以使他获得巴林银行的录用。
尽管野心勃勃，但李森与他的妻子莉莎似乎从未融入丰富多彩且具有新殖民风格的新加坡及其多种族的社会。巴林为李森支付板球俱乐部的会费，这是一家专门为英国侨民设立的老俱乐部。但他很少去那里活动。李森的三居室公寓是新加坡一组高级住宅区里的低层建筑，泰尔和马来族的穿制服的工人每天在这里修剪草坪、擦车和扫地。但李森只为其寓所配了一套家具，几乎从不进行装饰，没有在房间里留下任何带有个人色彩的东西。
虽然在交易所里李森是众人瞩目的中心人物，但他实际上是一个孤独者。直到最近，他的一些同事仍然不知道李森已经结婚。在侨居中，几乎谁也没听说过莉莎其人。她不是任何交际俱乐部的成员。李森的一位邻居太太说，莉莎很少离开寓所，她出门时常穿牛仔裤和T恤或一身运动服。住宅楼的保安员描述，"她的面孔看上去愤怒、瘦削而苍白。"除了丈夫外，她似乎只有一个经常性的朋友，这位女士日后帮助安排他们离开新加坡。现在，几乎所有的人都从犯罪报导里认识了李森的太太莉莎。
在199-199年间，李森是一支马来足球俱乐部的两名外籍球员之一。他参加过几个月的训练，并在逃出前踢过两场比赛。他的教练认为，对于矮小敏捷的马来人来说，李森个子太大，速度太慢。"他总是那么友善"，但整个球队无人真正了解他。
交易之余，李森在夜里特别喜欢泡酒吧——这是新加坡工作日的例行余兴节目。在与图表和数字纠缠了一天之后，他通常去酒吧和咖啡馆。在一次深宵酒后，他当着一群女士的面脱裤子，还递上他的电话号码和地址，并打赌她们不敢告发他，但作为新加坡的好公民，她们真的这样做了。李森为他猥亵举动受到起诉并罚款140美元。起初李森常去一家年轻人聚集的酒吧，后来，随着他在交易所声誉和地位的增长，他改去一家艺术家们光顾的酒吧。在那里，他听听布鲁斯和
灵歌，品尝金酒和威士忌。当邻近的一家酒吧开张后，李森又成为那里的常客。"它象个老式的男士俱乐部，人们在这里抽雪茄，坐在皮椅里。"一位侍者这样描述道。李森还学会了买酒之道，他买的最后一瓶酒价值9美元。据这位侍者说，李森从不赊帐，是个好青年。
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但是他并没有为所有的帐单付款。英国《金融时报》获得的一份内部文件表明，巴林银行有一个错误帐号88888，这是该行审计部门疏忽大意的铁证。它显示，到1994年底，李森已造成8000万美元的赤字。而在这一年，李森被认为曾为银行创下了巨额利润，并在新加坡被非正式地封为日经指数之王。他的这一声誉是因为他有本事察觉日经指数微小的变化，无论是在新加坡还是大阪，他总是在价低的地方买进，在价高的地方卖出，从中赚取数百万美元。但1994年的所谓利润现今看来几乎是一种耻辱，在1995年，损失扩大了10倍以上。
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1994年初，一位纽约的银行家介绍李森认识了一位神秘的顾客——其身份仍被巴林银行视为绝密。据说，这位神秘的客人对巴林在纽约的联系人讲，"我希望能给我提供一些贷款额度，因为你们在新加坡的许多业务是由我提供的。"人们至今仍不清楚这位神秘的客户与李森（通过其私设的88888号帐户）进行了哪些交易。但直到最后，李森一直宣称那些巨额而且不明所以的投资是代其他什么人打理的。李森的一位上司说："他总是声称这是为一个特殊的客人做的。我们回来听了电话录音后，发现这纯粹是谎言。他是如此的厚颜无耻，真是滑稽。"
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李森开始买卖一种最简单的衍生金融工具——日经指数5的期货指数。这是日本5种股票的价格指数，类似于美国的道琼斯指数。这种交易并不复杂，李森对价值几十亿美元的日本股票和债券设定一个可随时兑现的赌注，这种方式类似于拉斯维加斯那种被称之为"过或不及"的足球赌博，即赌球赛的结果超过或不及某一比分，而李森赌的是日经指数超过或不及某一点数。所不同的是，在美式足球赌博中，如果他输了，他只赔掉他的下注，而在期货市场，交易者只需拿出一个很小的比例压在桌上，在新加坡直到巴林翻船，这一比例为6％，所以得失可能超出赌注的许多倍。
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巴林自以为没有什么风险，因为李森宣称他所做的巨额买进是根据客户的指令进行的，而且被认为是使用客户的资金。此外，使巴林感到高兴的是，李森在该行持有的日经指数业务上还赚了一些小钱。巴林的一位职员说："我不想告诉你有多棒，但这确实是一盘好生意。"巴林所不知道的是，这些交易是通过私设的88888号帐户进行的，而且不受任何约束，结果是致命的。
1994年11月下旬或1月，李森决定要赌日经指数不会掉到19，000点以下，这似乎是一个安全的下注。日本经济在0个月的萧条后已开始复苏。私设的88888号帐户还有一个便利之处：李森在伦敦时已学会把现金转入适当的户头，不论是在大皈还是新加坡，都要求在交易
日结束时即时交割交易合同的差额。由于88888号帐户名义上归巴林银行所有，看起来巴林似乎自动地得到支付。
1994年1月和1995年的1月，日经指数5向19，000点下跌。1995年1月17日，7.级地震毁坏了日本城市神户。以往曾坚如磐石的日经指数在一周内下跌了7％多。尽管如此，李森在之后的三周内已买进了几千手期指，把宝押在日经指数将稳定在19，00O点上。"他正在进行屠杀。"新加坡的一位交易所经理这样形容他的举动。日本的一位交易经理回忆说他对巴林的这一举动感到不解，"我推测他们正在进行一种复杂的运作，也许正在进行我们所不知的套头或对冲交易。"
没有这种套头或对冲，也没有另外的押注可以使巴林免遭巨额亏损。李森试图买卖日本政府债券，但这又造成新的巨额亏损。显然，巴林的财务已经失控，该行一直为李森的疯狂举动供给资金，4个星期内达8.5亿美元。
巴林本来可以纠正其管理失误，它竟然允许李森既作为首席交易员，又负责其交易的清算工作。在大多数银行，这两项业务是分立的。因为让一个交易员清算他自己的交易使他很容易隐瞒其交易风险或他亏掉的金钱。早在199年月，巴林银行的一份内部传真就提出如下警告："我们正处于一种可能造成灾难的危险境地。我们的制度缺陷将造成财务亏损或失去客户的信任，或两者兼有。"但8月份的一份内部审计报告却认为，尽管李森的做法有风险，他的部门将加速侵蚀巴林期货的获利能力……但少了他，巴林的期货业务就将缺少一个具有适当综合能力的交易员。"即具有经验、关系、交易技巧和熟悉当地情况等品质的人。
尽管有这样的说法，伦敦总部的一位高级职员还是于1995年月8日飞往新加坡，找李森及其班子核查情况。月0日，东京地区总部的领导要求李森减少银行持有的日经指数期货，但谁也没有想到一个私设的帐户88888正在给公司造成巨大的危害，到公司的内部审计有所觉察时，它的透支金额已超出公司的资本。
有证据表明，就在总部职员造访新加坡后不久，李森就开始策划出走。月15日，李森的妻子莉莎给搬家公司打电话要求把家庭用品搬到英格兰西南部的肯特郡。在此之前，李森已卖掉了他的黑色罗孚跑车，租了一辆白色的奔驰。月4日，李森夫妇将开始逃亡，一位女士接着打电话给搬家公司称李森夫妇已出外旅游。
大约与此同时，巴林银行总裁彼得·巴林收到李森发来的一份传真。李森说，他表示抱歉，而且提供了关于其交易和帐户的详情。他声称他很怀疑这两者以后还能不能相符。紧随其后，在英格兰银行试图打捞巴林的微弱努力失败后，巴林先生暗示其家族于年前建立的这家银行是因为阴谋破坏而导致破产的。但一家金融杂志的总编辑指出："巴林先生搞不懂是怎么回事，在这班老旧的银行家与为其做生意的下属之间有一鸿沟，彼此间难以沟通。"
确实，打八十年代起，巴林稳健的财
务作风就有所改变。忽然之间()?()，
咄咄逼人的美日银行杀了出来()?()，
肯付给那些明星交易员前所未有的高薪()?()，
外加更多的红利。李森这种年轻而又野心勃勃的家伙自然也在网罗之列。而巴林则是头一遭管理这种新型的赚钱里手。"交易员们都是仓促上阵⑶()⑶?来⑶小？?说⑶？?看最新章节？?完整章节⑶()?()，
"汤普森女士，一位干了15年股票交易的资深人士说道，"经理们没有时间对他们进行适当的培训，李森学习了一些零碎的知识，把它当作进入巴林银行的跳板，他肯定会这样想-这很容易，我什么都做的来。"-
汤普森女士认为年轻人的傲慢和缺乏经验正是李森的弱点。"他也许了解他的员工，但他对最关键的一点缺乏经验，即何时应该停摆，卡住亏损。他从未经历过熊市，在他的学习曲线上缺少这一段，那时你该说：-我犯了错误，我本该避免这种情况的发生-他没有这种勇气，或者是没有经验，去找老板承认失败，并请示该如何摆脱困境，"她补充道，"这些年轻人刚学会走路，还带着奶味，他们不懂得那些还未学的东西。"
月日星期四，李森在德国被捕，当时他没有发表任何评说。消息传出，全世界的期货市场都为之精神一振。在此之前，李森夫妇在马来西亚的一座小城，甩下1600美元现金，买了两张经济舱的机票，以他本人的名字登记上机。马来西亚当局刚好未能赶上，但关于其航班的报告迅速传往国外。经过1小时的飞行，飞机降落在德国法兰克福机场。德国警察手持李森夫妇的像片，登机将其拘捕。在喝了一杯茶后，李森要求请律师并且与英国领事馆通了电话。
莉莎很快被释放，然后回到英国。她只能在乡下老家想念她的丈夫，等待遥遥无期的团聚。在新加坡方面的强烈要求下，德国于10月6日同意将李森引渡回新加坡受审。虽然英国也提出了同样请求，李森本人也竭力阻止将其遣返亚洲，李森终于还是未能回到他认为比较安全的伦敦受审。除了一名德国律师，李森还聘请了最擅长白领犯罪案件的英国顶尖律师事务所——金斯利·奈普利。该所负责为李森辩护的律师默雷说，李森要求回英格兰"直接录口供"。李森的妹妹则声称："一个人不可能赔这么多钱。""他们对他的背景做文章，使他成为替罪羊，只因为他的家庭背景不那么显赫，这里有阴谋"。
9月10日，在德国监狱，李森终于打破沉默，接受了英国广播公司电视台的采访。他在接受采访时预言，今后还会发生这种倒闭事件，并且强调他不是制造一场震惊全世界金融界的事件的唯一责任者。
他在英国最德高望重的商业银行倒闭以来第一次接受传媒采访时说："我没有什么好隐瞒的。我甘愿坐牢，我知道我干了些什么。""但是我认为我没有犯罪，我没有偷钱，当然我对人们起了误导作用……"
李森说："这种事不可能是第一次，我想也不会是最后一次。我倒希望与管理人员一起坐下来谈谈我是怎么做的，向他们提供有关防止银行倒闭的建议。"李森——被某些银行界人士称为"流氓交易人"——巴林事件的主角，明确表示他不愿当唯一
的替罪羊。
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按照李森的说法，巴林银行倒闭的原因有三个方面：
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(1）李森说到他盲目偏信新加坡办事处的下属，并为他们遮掩了一些本来不该遮掩的错误。
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（）他说伦敦的上级主管部门犯有不可饶恕的错误，他们本来应该对他的交易金额提出警告，但他们没有这样做，"这可能是最大的错误"。
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（）英格兰银行——英国中央银行也难逃批评，因为它在阻止巴林银行亏损和挽救巴林银行方面做出的努力不当。
不管李森如何为自己开脱，总是罪责难逃。现在新加坡如愿审判李森，很可能会指控他恶意欺诈。早在月份，新加坡已经对他提出超越信托权限和伪造证件的刑事指控，警方也起获了一批伪造的公司信函和空头银行票据，这些文件声称8000万美元已存入巴林在花旗的户头。但这笔存款并不存在。李森极有可能会据此证明他的日经指数交易是代表一位客户做的，但检控官已握有足够证据将其驳回。看样子，李森会和巴林银行一起玩完。
就在月1日的（时代）杂志上，配发了一幅李森少年时的照片。照片题为（一个不祥之兆｝，14岁的李森在游乐场时，将头伸进古代英国用来斩首的木架上的圆洞中，他的两只手搁在旁边的两个较小的圆孔中，那是为了方便地将死刑犯绑好。照片上的李森面无表情，虽然他身后远处的建筑物沐浴着灿烂阳光，但是他自己却奇怪地笼罩在阴影里，那些景象和色调都分明散发着令人不安的气息。
英格兰银行对巴林银行事件的调查结果说，巴林银行的破产主要应由尼克·李森承担责任，但是该行在"管理上的严重失误"也导致该行蒙受严重损失。
英国财政大臣肯尼思·克拉克在向议员们概述该行的报告时说，李森在巴林银行新加坡期贸公司进行的"未经授权的。隐蔽的和最终引起灾难的交易活动"给该行造成8亿英镑（1亿美元）的损失。实际情况未及早发现是由于巴林银行内部"严重失控和管理混乱"。
这份长达00页的报告为英格兰银行在巴林银行破产方面所起的作用进行了辩护。这份报告说，没有证据可表明英格兰银行本来可能防止该行破产，它是"依靠"新加坡的管理人员的。克拉克坚持认为，英国的管理条例不需要根本改变，但是对现有的安排可以改进。
不过，工党并不同意英格兰银行为自己辩护的说法，工党的经济问题发言人后来说，这个报告恰好说明英格兰银行是犯有错误的，它对英格兰银行提出了"有罪起诉"。
克拉克辩解说，英格兰银行的银行监事会的调查活动由于未得到新加坡政府的合作而受到严重影响。监事会无法得到它想从新加坡财政部得到的所有信息，他们无法确定李森的动机或者他是否单独行动。"他们要求李森本人同他们合作，但是他拒绝这样做。"李森在199年以总经理兼总经纪人的身份在巴林银行新加坡期货公司负责期货交易以来，未经授权的交易活动造成的损大就开始越积越多。到199年底累积的损失已
超过000万英镑（00万美元），到1994年底损失已超过亿英镑（.亿美元），但在报表上，1994年巴林银行盈利1.亿美元，李森为达到这个盈利水平立了大功。在1995年月巴林银行倒闭时损失已"高达8.7亿英镑"。
李森企图用一种复杂的有系统的欺骗和谎报办法完全掩盖这些巨大的损失。克拉克把主要责任归咎于伦敦巴林银行的管理部门，是它使得这样大规模未经授权的做法越积越多，巴林银行没有查问过李森的所谓低风险套汇交易活动所创造的巨额盈利率，而只是为自己赚到这些钱而沾沾自喜，不对下级严加管束。
财政大臣还就另一问题对巴林银行提出了批评：巴林银行在接到李森的请求向新加坡客户发出亿英镑贷款之前没有在1月底进行任何独立的检查，李森实际上需要用这笔钱弥补他的损失。英格兰银行不了解巴林银行从月底起从伦敦向新加坡发出了大量资金。克拉克后来还证实，英格兰银行的一位负责监督海外商业银行（包括巴林银行）的高级官员已在7月中旬辞职。
次日，即7月19日的英国《泰晤士报》发表长篇报道，"极为重要的警告信号是如何受到忽略的"，发表了英格兰银行关于巴林事件调查报告的摘要。
首要的问题是：损失是如何造成的？
李森本来无权让未结清期货合同过夜。关于一天之内的交易，他是受到某些具体限制的。他没有权力进行期权交易（除非他是作为代表客户的执行经纪人）。在所有这些方面，他一贯都是越权行动。
在李森被派到新加坡后不久，199年7月就开设了88888号帐户，然后，他就通过这个帐户开始了未经授权的期货和期权交易。后来交易规模越来越大，速度越来越快。据英格兰银行的计算，到1994年1月1日为止，他在这个帐户上累积的损失已经高达.08亿英镑，可是自始至终他都声称赚了钱。
然而，在巴林银行内部，他被看成是一个经营明星。巴林银行认为，从新加坡的期货公司赚来的利润主要是内部交易中的套汇，即在东京和新加坡各交易所之间的转手掉期，他们还认为这种交易对巴林银行并不构成真正的危险。到1995年月7日，88888号帐户上累积的损失已达到8.亿英镑。
这些未经授权的交易的资金来源是：
(1）使用日本巴林证券分公司和伦敦巴林证券公司预付给新加坡期货公司的钱，因为据它们了解这是它们自己帐户之间的交易。
（）使用巴林证券有限公司应新加坡期货公司的要求作为保证金预付给新加坡巴林证券公司的钱。伦敦巴林银行在满足这些要求时没有提出任何询问，也没有采取任何充分的措施进行核实或使预付款与客户的交易记录一致。巴林过分相信他的下属，放弃了自己手中本来可以使自己免于危险的权杖。
（）在1995年1月和月新加坡期货公司的资金问题变得尖锐时，制造假交易以减少新加坡国际货币交易所要求的保证金数量。未经授权的交易是